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[资讯].证券市场红周刊反弹结束下周开始市场将重返弱势

时间:2022-11-24 来源网站:山毛坚果财经网

证券市场红周刊:反弹结束下周开始市场将重返弱势

证券市场红周刊:反弹结束下周开始市场将重返弱势 更新时间:2010-2-7 23:31:58 上周末我们根据市场因素的变动,提出本周可能出现弱势反弹,本周的行情基本与预期相符,只不过反弹的力度更弱一些而已。  美元指数上涨是中长期趋势  我们提出的美元指数暂时休整、美国股市技术性反弹需要和央行紧缩政策趋缓这三大要素,确实足以让市场稍微亢奋一下,但从中线角度看,根本无法改变市场的运行趋势。  首先我们必须清楚,美元指数的走强是多重因素形成的综合效应,其上涨是一个中长期趋势,资产价格已经进入回落周期,资源类股票在可预期的时间内会处于弱势。本周美元指数先抑后扬并再创新高,基本印证了这个判断。  第二,从实体经济角度看,美国和欧洲都没有真正走出危机,所有经济数据的好转,都是财政刺激政策的统计性表达,经济运行机制比危机前并无实质性的变化,只要无就业复苏的局面依旧,我们就不能排除其经济二次探底的可能。美国最新的就业数据明显低于预期,欧盟成员国财政危机频发,我们声称世界经济已经复苏,显然为时过早。我们考察波罗的海指数和美元指数的走势可以初步判断,全球经济复苏的进程正面临严峻挑战,过早退出刺激政策和强调全球通胀和资产泡沫,可能是全球主流经济学家对形势的集体误判。  第三,从中国宏观经济的环比数据来看,实体经济出现再次回落的可能性正在逐渐增强,学者们一边倒地呼吁防止通胀和资产泡沫,也许是对形势的一种误判;相反,从已有的数据来看,今年出现通缩的可能性似乎更大一些。最近三周央行连续释放货币。很多人把它归结“政府的节日送暖”,我倒认为,央行对形势的判断已经出现了实质性的改变。大家不妨设想一下,如果通胀风险真的迫在眉睫,波罗的海指数和大宗商品指数怎么可能这样崩溃式的下跌,大家回顾一下历史,曾经有过这种现象吗?  下周开始将重返弱势  我一直认为,经济学界对于通胀形成机制的认识并不成熟,各国央行也没有找到预测和遏制通胀的有效方法,因此对于通胀和资产泡沫趋势的认识,只能是走一步看一步,这种状况可能导致今年各国央行的政策变化大大出乎预料,政策预期的转折可能出现在今年的3月份。但是,在政策信号不明时期,资本市场总体上会处于弱势调整之中。  本周五A股市场的下跌,基本宣告了弱势反弹的结束,市场从下一周开始将重返弱势。当然,就我们的策略而言,并非单纯看空市场,只是认为,在目前情况下,各国政府对于经济前景都处在犹疑状态,政策方向也不会马上清晰起来。显然,在所有东西都不确定的状态下,市场只能按照趋势运行——选择阶段性地震荡下行。  对于心理成熟的投资者而言,在这个时期,研究和寻找潜力股是一种不错的选择。

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